五矿证券有限公司（以下简称“五矿证券”、“保荐人”、“本保荐机构”或“保荐机构”）接受深圳市致尚科技股份有限公司（以下简称“发行人”、“公司”）委托，担任其首次公开发行并在创业板上市的保荐机构。

　　五矿证券及保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《首次公开发行注册管理办法》（以下简称《注册办法》）、《证券发行上市保荐业务管理办法》等有关法律、行政法规和中国证券监督管理委员会及深圳证券交易所的其他规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具本发行保荐书，并保证所出具文件的真实性、准确性、完整性和及时性。

　　本发行保荐书中如无特别说明，相关用语具有与《深圳市致尚科技股份有限公司首次公开发行并在创业板上市招股说明书》中相同的含义。

　　本次证券发行的保荐机构为五矿证券有限公司，保荐机构指定温波、宋平为负责推荐本次证券发行的保荐代表人。

　　温波先生：五矿证券有限公司银行事业部董事副总经理，保荐代表人，注册会计师，管理学学士。曾负责或参与理邦仪器、复大医疗、天亿马等多家公司的改制辅导及 IPO工作以及广东榕泰、新能泰山、越秀金控重大资产重组，飞马国际、怡亚通、金明精机、国联水产、建艺集团非公开发行等项目。

　　宋平先生：管理学硕士，五矿证券有限公司银行事业部董事总经理、保荐代表人。曾主持或参与天亿马IPO、先达股份IPO及建艺集团IPO，怡亚通、通产丽星、华北制药、顺络电子、飞马国际、金明精机、国联水产等上市公司再融资保荐项目，华远地产、华丽家族、深桑达 A、恒大高新、世纪星源、广东榕泰等上市公司重大资产重组项目等。

　　曾供职于普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）深圳分所，先后参与猫眼娱乐（HK01896）IPO、中航国际控股（HK00161）年度审计、天亿马IPO以及建艺集团再融资项目等。

　　除保荐代表人、项目协办人之外，本次发行项目组成员还包括齐云龙、傅冰清（已离职）、钟心、蒋朝晖、朱嘉维、张华聪等。

　　Shenzhen Zesum Technology Co., Ltd.

　　一般经营项目是：光通信产品、IC芯片、集成电路、电子元器件、电脑周边设 备、电子产品、通讯产品、硬质合金产品、五金零件、机械产品的技术开发与 销售；工业润滑油的销售；光通信产品、模具、产品结构、外观设计服务；货 物及技术进出口；机台租赁；房屋租赁；物业管理。（法律、行政法规、国务 院决定规定在登记前须经批准的项目除外）。通用设备制造（不含特种设备制 造）；油墨销售（不含危险化学品）；机械设备销售。（除依法须经批准的项 目外，凭营业执照依法自主开展经营活动） 许可经营项目是：光通信产品、IC芯片、集成电路、电子元器件、电脑周边设 备、电子产品、通讯产品、硬质合金产品、五金零件、机械产品的生产加工； 金属加工液、清洗剂的销售。

　　经保荐机构及本次证券发行的保荐代表人审慎核查，保荐机构与发行人之间不存在以下可能影响保荐机构及本次证券发行的保荐代表人公正履行保荐职责的情形：

　　（一）保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；

　　（二）发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；

　　（三）保荐机构的保荐代表人及其配偶、董事、监事、高级管理人员拥有发行人权益、在发行人任职等情况；

　　（四）保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况；

　　保荐机构在向中国证监会推荐本项目前，通过内部核查程序对项目进行质量管理和风险控制，履行了审慎核查的职责。

　　1、2021年 2月 8日，项目组向质量控制部提出立项申请，于 2021年 2月24日，保荐机构举行立项评审会议对项目进行了立项决策，作出准予立项的决定。

　　2、2021年 2月 28日，项目组将致尚科技本次首次公开发行的申请文件报送至质量控制部及内核部门。

　　3、质量控制部、内核部门对项目进行了审核，质量控制部、内核部于 2021年 3月 3日至 3月 6日，对本次首次公开发行项目材料及底稿进行检查。项目人员对审核反馈意见进行了答复、解释和修改。

　　4、本项目内核会议于 2021年 3月 24日召开。与会内核小组成员就本项目申请文件的完整性、合规性进行了审核，并就重要问题进行了讨论。

　　5、2021年 10月至 2021年 12月及 2022年 2月至 2023年 6月，质量控制部、内核部门对本次首次公开发行项目补充文件进行了审核。

　　经讨论，参会内核委员一致同意本次证券发行保荐项目通过内核，同意将发行人本次首次公开发行申请材料向中国证监会、深圳证券交易所申报。

　　本保荐机构已按照法律、行政法规和中国证监会的规定，对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，同意推荐发行人证券发行并上市，并据此出具本发行保荐书。本保荐机构就如下事项做出承诺：

　　（一）有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会有关证券发行上市的相关规定；

　　（二）有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；

　　（三）有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意见的依据充分合理；

　　（四）有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见不存在实质性差异；

　　（五）保证所指定的保荐代表人及保荐机构的相关人员已勤勉尽责，对发行人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；

　　（六）保证发行保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；

　　（七）保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、中国证监会的规定和行业规范；

　　（八）自愿接受中国证监会依据《证券发行上市保荐业务管理办法》采取的监管措施；

　　经过充分的尽职调查和审慎核查，保荐机构认为发行人主营业务突出，具有良好的发展前景，已具备了首次公开发行的基本条件。为此，保荐机构同意保荐发行人申请首次公开发行并在创业板上市。

　　二、依据《公司法》、《证券法》及中国证监会相关规定对发行人是否符合证券发行决策程序进行逐项核查情况

　　（一）发行人第一届董事会第十六次、第十七次会议审议了有关发行上市的议案 2021年 2月 1日，发行人召开第一届董事会第十六次会议，本次会议审议通过了《关于深圳市致尚科技股份有限公司申请首次公开发行人民币普通股（A股）并在创业板上市的议案》等与本次发行上市相关的议案，并提交发行人2021年第二次临时股东大会审议。

　　2021年 4月 15日，发行人召开第一届董事会第十七次会议，本次会议审议通过了《关于同意对外报出深圳市致尚科技股份有限公司 2018-2020年度 IPO申报审计报告的议案》等与本次发行上市相关的议案。

　　（二）发行人 2021年第二次临时股东大会对本次发行相关事项的批准与授权 2021年 2月 18日，发行人召开 2021年第二次临时股东大会，审议通过《关于深圳市致尚科技股份有限公司申请首次公开发行人民币普通股（A股）并在创业板上市的议案》及其他有关本次证券发行的相关议案。

　　（三）发行人 2023年第二届董事会第七次会议对本次发行上市决议的有效期延长 12个月

　　2023年 2月 2日，发行人召开第二届董事会第七次会议，本次会议审议通过了《关于延长深圳市致尚科技股份有限公司申请首次公开发行人民币普通股（A股）并在创业板上市有关决议的有效期及延长对董事会授权期限的议案》将本次发行上市有关决议的有效期，以及股东大会就本次发行上市相关事宜对董事会授权的期限延长 12个月，并提交发行人 2023年第一次临时股东大会审议。

　　（四）发行人 2023年第一次临时股东大会对本次发行上市决议的有效期延长 12个月的批准与授权

　　2023年 2月 17日，发行人召开 2023年第一次临时股东大会，审议通过了《关于延长深圳市致尚科技股份有限公司申请首次公开发行人民币普通股（A股）并在创业板上市有关决议的有效期及延长对董事会授权期限的议案》将本次发行上市有关决议的有效期，以及股东大会就本次发行上市相关事宜对董事会授权的期限延长 12个月。

　　经核查发行人的相关会议通知、议案、表决票和决议等，保荐机构认为，发行人就本次证券发行召开了董事会和股东大会，且召集程序、表决程序、决议内容及出席董事会、股东大会的人员资格均符合《公司法》、《证券法》、《公司章程》及中国证监会的有关规定，本次证券发行已经取得其内部决策机构合法有效的批准与授权，发行人就本次证券发行履行了规定的决策程序。

　　保荐机构依据《证券法》相关规定，对发行人是否符合首次公开发行条件进行了逐项审慎核查，具体情况如下：

　　发行人自成立以来，股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书、审计委员会制度逐步建立健全，已建立规范的法人治理结构。

　　发行人已按《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》、《深圳证券交易所创业板上市规则》等法律、法规和规范性文件的要求，建立健全了公司法人治理结构，发行人股东大会、董事会及各专门委员会、监事会、独立董事、董事会秘书等相关制度正常运行并发挥应有作用；发行人根据经营需要设立了各职能部门，拥有完整独立的采购、研发、销售体系。发行人具有健全且运行良好的组织机构，符合《证券法》第十二条第一款第（一）项的规定。

　　公司专注于精密电子零部件的研发和制造，致力于游戏机、VR/AR设备、专业音响为主的消费电子、通讯电子及汽车电子等零部件的研发、设计、生产和销售。

　　自创立以来，公司秉承自主创新、自主研发的经营理念，围绕核心客户需求持续进行研发投入，不断丰富产品种类及提高技术含量。目前，公司产品形成以游戏机、VR/AR设备的精密零部件为核心，以电子连接器、光纤连接器为重要构成的布局。未来，公司将以知名电子制造企业为标杆，通过提供核心产品和解决方案，与品牌商进一步深化合作，力争成为具有国际竞争力的电子零部件生产商和技术服务商。

　　公司专注于精密电子零部件的研发和制造，符合“十三五”的国家战略性新兴产业发展规划和《中国制造 2025》等产业计划；同时随着消费电子行业的发展，以及国内 5G网络、数据中心等“新基建”建设进度的加快，将为公司发展提供更加广阔的空间。发行人具有持续经营能力，符合《证券法》第十二条第一款第（二）项的规定。

　　发行人最近三年财务会计报告由容诚会计师事务所（特殊普通合伙）出具了标准无保留意见的《审计报告》，符合《证券法》第十二条第一款第（三）项的规定。

　　（四）发行人及其控股股东、实际控制人最近三年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事罪

　　根据发行人及其控股股东、实际控制人的说明及保荐机构的核查，发行人及其控股股东、实际控制人最近三年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事罪，符合《证券法》第十二条第一款第（四）项的规定。

　　四、发行人符合《首次公开发行注册管理办法》规定的首次公开发行条件

　　保荐机构调阅了发行人的工商档案，有关主管部门出具的证明文件、相关审计报告、纳税资料、验资报告及评估报告等资料。经保荐机构核查，发行人前身为致尚科技有限，成立于 2009年 12月 8日。2018年 8月 12日，公司召开股东会并通过决议，同意致尚科技有限以截至 2018年 5月 31日公司经审计的净资产账面值为人民币 134,674,187.07元，按照约 1.683:1的比例进行折股，折合股本80,000,000.00元，其余计入资本公积，致尚有限整体变更为股份公司。2018年 9月 13日，公司就上述变更事宜办理了工商变更登记。发行人设立至今持续经营时间已经超过三个会计年度。

　　保荐机构取得并查阅发行人《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》等相关公司治理制度以及历次股东大会、董事会及监事会会议文件。经保荐机构核查，公司已根据《公司法》、《证券法》等有关法律、法规、规范性文件，建立健全了股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度及包括审计委员会在内的董事会专门委员会制度，形成了规范的公司治理结构，具备健全且运行良好的组织机构，相关机构和人员能够依IM电竞 电子竞技平台法履行职责。

　　保荐机构查阅了发行人的内部控制制度文件、相关财务管理制度，查阅和分析了发行人《审计报告》和《内部控制的鉴证报告》，查阅了发行人的重要会计科目明细账、重大合同、经主管税务机关确认的纳税资料、关联交易合同及相关决议文件，并对发行人主要客户和供应商进行了走访。

　　经保荐机构核IM电竞 IM电竞app查，公司会计基础工作规范，财务报表的编制符合企业会计准则和相关会计制度的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和现金流量。容诚会计师事务所（特殊普通合伙）出具了标准无保留意见的《审计报告》。经保荐机构核查，公司内部控制制度健全且有效执行，能够合理保证公司运行效率、合法合规和财务报告的可靠性。容诚会计师事务所（特殊普通合伙）出具了无保留结论的《内部控制鉴证报告》。

　　保荐机构对发行人业务及资产情况进行核查，取得了发行人主要资产、专利及软件著作权、商标等资产相关权属证明文件，通过裁判文书网查看发行人诉讼及纠纷情况，核查其权属清晰情况；取得关联交易合同及相关决议文件，复核报告期内关联交易披露的真实性和完整性，查看公司关联交易审批流程履行情况；访谈发行人董事、监事及高级管理人员，了解公司业务运营、组织架构及人员变动情况，复核《董事、监事及高级管理人员调查表》及相关网站查询，核查公司实际控制人对外情况。经保荐机构核查，公司资产完整，业务及人员、财务、机构独立，与实际控制人及其控制的其他企业间不存在对发行人构成重大不利影响的同业竞争，不存在严重影响独立性或者显失公平的关联交易。

　　经保荐机构核查，公司自成立以来，自设立以来即专注于精密电子零部件制造领域，报告期内，伴随下业发展及自身研发、生产制造能力的提升，公司不断丰富、完善自身的产品线，主营业务、主要经营模式未发生重大变化。最近2年内公司主营业务未发生变化，近 2年内公司董事、高级管理人员和核心技术人员未发生重大不利变化。

　　公司最近 2年实际控制人均为陈潮先，没有发生变更，不存在导致控制权可能变更的重大权属纠纷。

　　截至本保荐书出具日，公司不存在主要资产、核心技术、商标等的重大权属纠纷，重大偿债风险，重大担保、诉讼、仲裁等或有事项，经营环境已经或者将要发生重大变化等对持续经营有重大不利影响的事项。

　　保荐机构查阅了发行人《公司章程》、工商登记材料、所属行业相关法律法规和国家产业政策；访谈了发行人高级管理人员，查阅了发行人经营所需的各项政府许可、权利证书或批复文件；取得了相关主管机构出具的证明文件。经保荐机构核查，公司生产经营符合法律、行政法规的规定，符合国家产业政策。

　　保荐机构查阅了发行人的董事、监事和高级管理人员简历、查阅了中国证监会、深圳证券交易所、上海证券交易所、北京证券交易所及全国中小企业股份转让系统的公告，并对发行人的董事、监事和高级管理人员进行访谈，取得相关主管机构出具的证明文件。经保荐机构核查，最近 3年内，公司及公司实际控制人陈潮先不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事罪，不存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为。公司董事、监事和高级管理人员不存在最近 3年内受到中国证监会行政处罚，或者因涉嫌罪正在被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查，尚未有明确结论意见等情形。

　　保荐机构对发行人股东中是否存在私募基金，以及该基金是否按《私募基金监督管理暂行办法》及《私募基金管理人登记和基金备案办法（试行）》等相关法律法规履行登记备案程序进行了核查。

　　根据发行人提供的股东名册，发行人现有股东共 18名，其中 8名股东为自然人，9名股东为合伙企业，1名股东为企业法人，其中，聚赢咸宁、睿泽捌号、梅岭聚势属于《私募基金监督管理暂行办法》及《私募基金管理人登记和基金备案办法（试行）》等相关法律法规和自律规则规范的私募基金。

　　保荐机构查询了中国基金业协会私募基金及私募基金管理人公示信息系统，聚赢咸宁、睿泽捌号、梅岭聚势备案信息如下：

　　聚赢咸宁已于 2019年 8月 26日在中国证券基金业协会（以下简称“基金业协会”）完成备案，备案编码为 SGW713，其私募基金管理人为天风天睿有限公司（曾用名：天风天睿股份有限公司），已于 2015年 6月 26日在基金业协会完成登记，登记编号为 PT2600004804。

　　睿泽捌号已于2020年7月23日在基金业协会完成备案，备案编码为SLP176，其私募基金管理人为深圳市前海睿泽资产管理有限公司，已于 2015年 8月 20日在基金业协会完成登记，登记编码为 P1021069。

　　梅岭聚势已于 2020年 8月 25日在中国证券基金业协会完成备案，备案编码为 SLQ159，其私募基金管理人为深圳梅岭高能股权管理有限公司，已于2018年4月12日在中国证券基金业协会完成登记，登记编号为P1067951。

　　保荐机构经核查后认为，发行人非自然人股东聚赢咸宁、睿泽捌号、梅岭聚势为私募基金，已按照《私募基金管理人登记和基金备案办法(试行)》的规定依法办理了备案手续。发行人其他股东均不属于私募基金，也不存在六、关于发行人国有持股的核查意见

　　保荐机构通过查阅发行人的《公司章程》、《营业执照》及相关工商登记文件，查阅发行人股东的身份证或《营业执照》，查询发行人非自然人股东的工商登记信息，以及对发行人高管及股东进行访谈等方式，对发行人国有持股及国有股权转持情况进行了核查。

　　根据《关于加强证券公司在银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的意见》（证监会公告[2018]22号）的规定，保荐机构就在银行类业务中有偿聘请各类第三方机构和个人（以下简称“第三方”）等相关行为进行了核查。

　　经核查，保荐机构在发行人本次首次公开发行并在创业板上市项目中不存在有偿聘请其他第三方机构或个人的行为。

　　经核查，在本次发行上市中，发行人除聘请五矿证券担任保荐机构，聘请广东信达律师事务所担任法律顾问，聘请容诚会计师事务所（特殊普通合伙）担任审计机构、验资及验资复核机构、聘请深圳市鹏信资产评估土地房地产估价有限公司担任股改项目资产评估机构、聘请上海信渡企业管理咨询有限公司担任首次公开发行 A股的者关系顾问，聘请深圳市寰宇信德信息咨询有限公司作为募投项目可行性研究咨询服务机构等需聘请的证券服务机构以外，不存在直接或间接有偿聘请其他第三方机构或个人的行为，符合《关于加强证券公司在银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的意见》（证监会公告[2018]22号）的相关规定。

　　公司终端客户主要为日本知名企业 N公司、索尼、Facebook等品牌商，直接客户主要为富士康、歌尔股份等制造服务企业，公司生产的精密零部件产品通过富士康及歌尔股份等集成其他功能件后形成整机产品，并最终配套供应终端客户，由于下游制造服务企业及终端品牌商集中度较高，因此导致公司客户集中度较高。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售额占营业收入的比重分别为 78.38%、82.48%和 81.15%，其中对富士康的销售收入占营业收入的比重分别为 67.52%、64.40%和 63.53%，客户集中度较高。报告期内富士康占公司的销售比例较高，主要受终端客户需求增长影响，若未来终端客户需求进一步增加，将可能导致公司客户集中度进一步上升，对公司的经营带来一定的风险。公司目前与主要客户合作稳定且新客户开拓进展顺利，但如公司不能持续开拓新的客户，或现有客户的经营状况、业务结构发生重大变化，以及公司不能持续满足终端客户及富士康合格供应商标准，进而导致富士康在未来减少对公司产品的采购，将会对公司经营产生重大不利影响。

　　公司终端客户主要为 N公司、索尼、Facebook等知名品牌商。其中，报告期内公司应用于 N公司产品销售收入占公司当期营业收入的比例分别为 56.98%、62.07%和 58.85%，产品销售毛利占当期公司毛利总额的比例为 65.49%、70.80%和 69.98%。公司对终端客户 N公司的收入和毛利占比较高，对 N公司存在重大依赖。以 2022年数据为基准，公司对终端客户 N公司销售收入变动对公司毛利额影响如下表：

　　因此，如公司未来对终端客户 N公司的销售收入增长减缓或者销量下滑，或者 N公司不再使用滑轨设计方案，将导致公司面临营业收入和盈利能力下滑的风险。

　　目前，公司收入主要来源于游戏机零部件产品，其中报告期内应用于 N公司最新一代游戏机及其升级版的滑轨产品销售收入为 27,098.53万元、30,349.88万元和 28,000.28万元，占公司当期主营业务收入的比例为 55.31%、49.80%和49.57%。滑轨产品销售毛利占公司当期毛利比例分别为63.24%、65.12%和65.54%，滑轨产品对公司盈利能力有重大影响。公司滑轨产品分为公端和母端，其中，配套于 N公司旗下游戏机主机左右两边各有 1个母端滑轨，手柄各有 1个公端滑轨，由于 1台主机最多可连接 8个手柄，因此应用于手柄的公端滑轨需求量与游戏机销量比例难以准确量化，而应用于主机的母端滑轨需求量与游戏机销量比例固定。报告期内，公司母端滑轨销售数量占 N公司当期最新一代游戏机产品销售量所需母端滑轨数量的比例为 32.65%、31.68%和 28.35%。此外，在 N公司2021年 10月上市销售的最新一代游戏机升级版产品（Switch OLED）中，公司紧跟客户研发进程并率先成为第一家导入的供应商，2022年公司该款滑轨销售1

　　数量占当期销售游戏主机产品所需母端滑轨数量的比例超过 100%。公司游戏机零部件产品业务发展与终端产品游戏机的销量密切相关。

　　2020年至 2022年，N公司最新一代游戏机及其升级版产品销量分别为2,829.39万台、和 2,367.00万台和 1,902.00万台，其 2023财年（2022年 4月 1日至 2023年 3月 31日）预计销售数量为 1,800万台（2023年 2月 7日，N公司决算说明会修正），相较于 2021年仍有下滑。尽管 N公司披露产品下滑的主要原因是受芯片短缺的持续影响，但不排除其产品销量未来继续下降的可能。若以2022年公司经营数据为基准，则 N公司终端游戏主机销量及公司产品份额比例变动情况对公司营业收入影响如下表：

　　游戏机本身具有生命周期，若未来随着 N公司等终端客户产品步入生命周期后期，其销售增长减缓或者销量下滑、公司产品占 N公司所需产品的份额降低或者 N公司推出新一代产品后，公司未能获得其继续采购，将导致公司游戏机零部件业务面临收入下降的风险，将对公司经营产生不利影响。

　　（四）市场竞争及未能通过合格供应商稽核导致主要产品份额下降的风险 公司所在精密电子零部件行业下游市场需求较大，且产品之间生产工艺及技术特点相似性较高。国内同行业企业在不同的细分市场、销售区域和终端客户拥有各自的竞争优势，具备相关技术及生产能力的企业以及现有竞争对手存在通过技术创新、管理创新等方式不断渗透公司所处业务领域的可能。因此，公司未来面临着市场竞争加剧的风险。同时，公司主要客户 N公司及富士康均执行较为严格的合格供应商管理制度，产品检验或认证通过后，N公司及富士康亦会定期或不定期对公司开展稽核。

　　报告期内，公司应用于 N公司最新一代游戏机及其升级版的滑轨产品销售收入占公司当期主营业务收入的比例为 55.31%、49.80%和 49.57%，收入占比较高，这主要系下游市场需求较大，N公司旗下的产品销量处于较高的水平；以及公司滑轨产品受到客户认可，客户持续对公司滑轨产品进行采购。但未来随着市场竞争的加剧，如 N公司滑轨产品其他供应商通过降价或其他方式、或新进供应商等，或公司未能持续满足 N公司及富士康的合格供应商要求，将可能导致公司产品份额降低，进而导致公司产能过剩，使公司游戏机零部件业务面临价格降低及毛利率下滑的风险。

　　公司 2017年开始为日本知名企业 N公司提供滑轨产品生产技术方案，并顺利通过其产品认证。为快速实现研发成果的量产，满足下游客户的需求，但受生产能力、资金实力等方面的制约，公司主要委托外部 OEM厂商加工生产，该种模式下公司负责产品的研发设计、技术、品控和销售，随着公司生产线的建成，该产品开始实现自制。

　　报告期内，公司对前五大供应商采购占采购总额的比例为 66.23%、44.59%和 39.22%。随着公司生产线的建成完善，滑轨产品开始实现自制，但短期内仍不能排除现有供应商因各种原因无法保障对公司的供应，导致公司未能及时供货，从而对公司生产经营以及财务状况产生重大不利影响。

　　报告期内，公司综合毛利率分别为 29.69%、29.84%和 36.03%，报告期内公司毛利率有所上升。公司毛利率水平受下游消费电子、汽车及通讯行业的IM电竞 电子竞技平台发展状况、客户结构、产品结构、原材料价格、员工薪酬水平、产品良率、产能利用率等多种因素的影响。同时，产品应用程度的减弱及更新换代、定期调价等因素也对公司毛利率产生影响。

　　如上述因素发生持续不利变化，将对公司的毛利率水平和盈利能力产生不利影响，公司存在毛利率下降的风险。

　　报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 16,365.70万元、27,348.63万元和 25,233.05万元，2021年起金额大幅提升，报告期内占流动资产的比例分别为 32.65%、45.06%和 45.64%，占比较高。报告期内，公司应收账款账龄在一年以内的达 97%以上，账龄结构合理。公司遵循行业惯例，主要采取月结 30-120天的货款结算模式。公司亦制定了较为严格的坏账准备计提政策，足额计提坏账准备。尽管公司主要客户富士康、歌尔股份等为国内外知名企业，该等客户实力较强、信誉较好、历史回款记录良好，但仍存在因个别客户自身经营不善导致应收账款无法按时收回或无法全额收回的风险，将会对公司经营业绩及等方面造成不利影响。

　　报告期各年度，公司外销业务产生汇兑净损失分别为 1,569.34万元、883.80万元和-1,954.96万元，分别占当期利润总额的 21.29%、8.57%和-14.91%。如果未来美元兑人民币汇率出现大幅波动，公司将面临因美元兑人民币汇率变动所带来的汇兑损失风险。

　　公司产品主要应用于消费电子、通讯电子及汽车电子等领域，行业具有技术革新快、产品迭代升级频繁等特点。同时，随着消费电子终端产品日益呈现集成化、轻薄化、便携化等发展趋势，终端产品对精密电子零部件的体积、质量、精密度等要求越来越高。因此，对公司精密零部件配套的设计研发能力、生产工艺水平、产品品质管控能力及快速供货能力等要求也越来越高。

　　如公司对产品和市场的发展趋势判断失误，技术研发及产品创新不能满足下业快速发展的需要，技术路线和产品定位未能根据市场变化及时进行调整，新技术、新产品不能得到客户认可，将对公司经营产生重大不利影响，公司面临技术更新与产品开发风险。

　　信息化是当今世界经济和社会发展的趋势，以信息化带动新兴工业化，实现跨越式发展已经成为我国的基本战略。“十三五”期间是我国加快产业转型升级，推动新兴工业化、信息化的关键时IM电竞 IM电竞app期，精密电子零部件作为电子行业的重要分支，是用途广泛的电子组件之一，广泛应用于消费类电子、5G通讯及汽车等领域，上述产业也是《中国制造 2025》重点扶持领域，为行业发展提供了良好的政策保障。

　　此外，2020年 3月，中央政治局常务委员会召开会议，明确提出将加快 5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。2020年 5月，《2020年国务院政府工作报告》提出重点支持“两新一重”（新型基础设施建设，新型城镇化建重要基础设施之一，随着产业政策的逐步落地将受到更多的政策支持，配套的光通讯器件行业将迎来更加广阔的发展空间。

　　近年来，终端市场产品更新换代速度明显加快，依托国内巨大的消费市场，我国精密电子零部件产品的需求仍然将呈现增长趋势。

　　同时，随着竞争格局的改变，行业下游逐渐形成了一批知名品牌客户，行业集中度不断增强。下游大型企业对部件供应商的产品品质、研发实力、价格水平、交货期限都提出了更高的要求，需要规模相当的企业为其提供配套服务，并帮助其提高自身产品竞争力。因此，下游制造业市场的集中直接导致精密电子零部件产业不断集中，优势企业在市场集中过程中将得到快速成长。

　　随着消费电子终端产品日益呈现小型化、智能化、高效化等的发展趋势，使得终端产品对精密电子零部件的体积、质量、精密度等要求越来越高。精密电子零部件对终端产品功能稳定性和产品安全性的作用因此也不断提升，产业链内精密电子零部件厂商的重要性也不断加强。

　　21世纪以来，国内广阔的消费市场和成熟的制造能力，以及相对廉价的劳动力成本，使得大量的电子产品及设备制造商将其生产基地大规模向中国转移。

　　这不仅扩大了国内精密电子零部件的市场空间，还将先进的生产技术、管理方式引入国内企业。优秀的精密电子零部件生产企业成为下游制造商的合格供应商后，获得了业务和技术上长足进步的机会，推动了国内精密电子零部件产业的整体发展。

　　精密电子零部件下游消费电子、通讯电子及汽车电子应用领域客户集中度相对较高，且对供应链上游企业实施严格的合格供应商管理制度，要求供应商具备较强的产品研发能力、较好的生产和检测水平以及良好的售后跟踪服务，对供应商资质及产品的审核严格，一般需要 1-2年时间，如公司滑轨产品 2017年初开始立项，2017年 12月顺利通过终端客户产品认证，2018年 8月开始批量供货；公司的精准定位控制器产品于 2019年立项，期间与 Facebook就产品方案经反复修改、测试及小批量试产等多道流程，于 2020年通过认证。因此，终端客户一般不会轻易改变已经使用且质量稳定的产品，也不会轻易放弃与现有供应商的合作关系，优质的客户资源是行业内企业竞争优势的集中体现。

　　目前，公司已成功为 N公司、索尼、Facebook、SENKO、特发信息、视源股份、安费诺、百灵达、飞达音响等国内外知名公司提供产品解决方案。其中，公司自 2011年起即与富士康集团开展业务，子公司春生电子分别于 2006年与百灵达、2010年与 N公司建立合作关系。公司主要客户分属多个不同细分领域，也拓展了公司业务的成长空间，增强了公司的抗风险能力。

　　受益于游戏机产业的蓬勃发展及 VR/AR技术的日趋成熟，公司把握市场发展机遇，布局前沿技术，开发出多款精密零部件产品，现已成为国内专业的游戏机零部件厂商，并与 N公司、索尼等相关领域主要客户建立了稳定的合作关系。

　　目前，在该领域国内企业中具有较强竞争力，具有游戏机零部件市场的先发优势。

　　公司游戏机零部件产品以滑轨、Tact Switch、卡槽、精准定位控制器及游戏机连接器等为代表，种类丰富，可根据用户需求提供定制化方案。其中，公司精准定位控制器关键技术显著改善了产品漂移问题，并已在国内及日本取得专利授权，产品小巧轻便，复位精度高，具有 2,000万次以上使用寿命，可被应用于VR/AR、无人机、远程医疗等需要精准定位及实时遥控的领域，技术门槛高。公司已于 2020年顺利通过 Facebook合格供应商认证，为 Facebook旗下 Oculus品牌 VR/AR产品供应 Joy-stick等控制手柄零部件。未来伴随着下游产业及技术的发展，公司游戏机零部件业务将迎来更大的增长空间和发展前景。

　　自创立以来，公司秉承自主创新、自主研发的经营理念，围绕核心客户需求持续进行研发投入，不断丰富产品种类及提高技术含量，建立了具有独立知识产权的核心技术体系。

　　在产品研发设计上，公司注重人才建设，不断提升产品开发设计能力，持续丰富产品种类及提高技术含量，开发设计的产品很好的适应了市场需求，新产品业务收入持续增长。报告期内，公司的游戏机零部件业务由 2020年的 30,087.17万元，迅速增长至 2022年的 38,112.99万元，成为公司营业收入的主要来源，其中公司生产的 Joy-stick产品于 2020年顺利通过 Facebook检验，并开始批量供货，未来随着下游客户需求的增长，公司游戏机零部件业务收入规模预计将不断提升。

　　公司自主研发的自动化生产设备及模治具等专用生产设备已投入使用，形成了集产品、生产设备及模治具开发为一体的研发体系，大大提升了公司的研发效率。截至发行保荐书出具日，公司所拥有的专利技术 147项，包括 15项发明专利（含境外授权专利），其中国内授权专利 126项，中国台湾地区授权专利 6项，日本授权专利 12项，美国授权专利 3项；已申请尚未授权的专利技术 29项，其中发明专利 22项（含境外申请专利），公司研发创新能力持续提升。

　　精密模具开发是电子元器件生产的核心技术，也是公司核心竞争力之一。公司模具主要包括冲压模具和注塑模具，其中冲压模具优先采用级进模方案，合理的排位设计结合优质材料精密加工成型的芯子，模具冲压速度可达 500次/分钟，使用寿命 5,000万次以上；注塑模具以节约、高效为设计核心，从产品分型、脱模等多方面优化入手提升生产效率，降低生产成本。报告期内随着公司中高端产品占比不断提高，公司新开发的注塑模具更多采用了热流道技术，相比传统冷流道工艺，热流道模具可节约 30%以上生产材料，进一步提升了公司产品的市场竞争力。同时，公司不断简化模具开发流程，将模具量产周期压缩至 25天，样板模开发周期缩短至 7天，并在模具加工方面，配备了精密磨床、线切割机床、数控电火花切割机、数控电火花成型机等加工设备，模具后加工精密度可以达到0.002mm。

　　先进的模具设计能力、精密的加工能力、高效的开发周期，确保公司能够根据下游市场或终端客户的需求快速研发和制造相应产品，提高综合配套能力，为公司的业务发展提供了强大的支持。

　　公司依托自身精湛的模具设计开发能力，具备多品种、多批量的柔性生产能力。同时，通过对产品生产工艺的持续改良、自动化程度的持续提升以及供应链管理，有效的降低了产品生产及采购成本。公司的成本优势能够帮助客户降低产品成本，增强终端产品竞争力。

　　此外，公司制定了严格的质量控制制度，并在人员和设备方面进行了大量投入，对产品质量实施了全程监控，公司先后通过了 ISO9001质量IM电竞 电子竞技平台管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、IATF16949质量管理体系认证、GJB9001C质量管理体系认证、IECQ质量认证、德国 VDE安全认证及美国 UL安全认证等国际国内标准体系认证，产品质量控制能力得到多家国内外知名企业的认可。

　　综上所述，保荐机构经核查认为：发行人所处行业具有良好发展前景，发行人具备较强的竞争能力，未来发展前景良好。

　　受发行人委托，五矿证券担任本次发行人首次公开发行的保荐机构。五矿证券本着行业公认的业务标准、道德规范和勤勉精神，对发行人的发行条件、存在的问题和风险、发展前景等进行了充分的尽职调查、审慎核查，就发行人与本次发行有关事项严格履行了内部审核程序，并已通过保荐机构内核部门的审核。

　　本次公开发行符合《公司法》《证券法》《首次公开发行注册管理办法》等法律、法规和规范性文件中有关首次公开发行的条件；募集资金投向符合国家产业政策要求；发行申请材料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

　　综上，五矿证券同意作为发行人本次公开发行的保荐机构并同意推荐其首次公开发行并在创业板上市。