2022 前三季度公司实现营业收入 10.1 亿元，同比增长 76.70%；归母净利润 1.63亿元，同比增长 98.37%；扣非净利润 1.24 亿元，同比增长 134.25%；其中 2022Q3单季度实现营收 4.15 亿元，同比+82.07%；归母净利润 0.63 亿元，同比+62.9%；扣非净利润 0.50 亿元，同比+61.34%。公司作为国内半导体设备零部件龙头， 长期成长动力充沛。我们维持盈利预测，2022-2024 年公司归母净利润预计为2.28/3.57/4.89 亿元，EPS 分别为 1.45/2.28/3.12 元，当前股价对应 PE 为99.2/63.1/46.1 倍，维持“买入”评级。

　　2022 年前三季度公司销售毛利率 33.3%，同比+2.2pct，销售净利率 15.2%，同比+0.8pct 。 2022 年 前 三 季 度 销售 / 管理 / 研发 / 财 务 费 用 率 分 别 为1.3%/8.0%/7.8%/0.1%，同比变动-0.4/+0.3/持平/-0.7pct，费用控制能力较强。 2022年前三季度公司存货相较 2021 年年末增加 2.5 亿元， 主要系客户订单大幅增长，公司增加备货，提前预定部分关键物料。经营性现金净流量同比-169.85%， 主要系采购现金流出额增长，以及国内客户占比提升，回款周期延长。

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　　公司是国内少有的半导体设备零部件平台型厂商。 金属机械类零部件可直供海外厂商的 7 纳米设备， 技术实力处国内领先水平。公司研发投入不断加大，产品高端化跃迁趋势增强，产品价值量有望进一步提升。 2022 年 1-9 月公司国内半导体设备客户的业绩增速维持高位，我们认为设备国产化带来的国产零部件需求增长将持续。 公司沈阳新厂房未来将整合原厂房的专用设备，专注于承接专用领域精密零部件订单，预计 2024 年可实现 1.5 亿元收入。 看好未来产能稳步释放后带来业绩弹性。

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